传媒行业板块持续扩容个体差异渐显(新闻)
传媒行业:板块持续扩容个体差异渐显
传媒行业:板块持续扩容个体差异渐显 更新时间:2010-4-9 10:58:18 1Q10业绩预览大幅增长30%:焦点科技、博瑞传播、中视传媒。焦点科技由于营销人员增加和上市带来的品牌提升,导致营收大幅增加,同时超募资金带来财务利息收入,最终导致业绩同比增长70%左右;博瑞传播由于网游业务的新增合并,业绩同比增长40%左右;中视传媒由于上年同期低基数效应和2010年度广告成本确认仍趋于谨慎,预计同比增长30%左右。 平稳增长0%~30%:华谊兄弟、时代出版、新华传媒、东方明珠、电广传媒、东方财富、出版传媒、歌华有线、天威视讯等。华谊兄弟由于超募资金的财务利息收入和《全程热恋》的票房贡献,同比增长25%;主营业务相对稳定,加上补贴收入的确认,时代出版同比增长15%;受上海世博会和经济复苏的影响,新华传媒和东方明珠均有望实现15%左右的增长;电广传媒由于投资收益的影响,预计同比增长15%;东方财富由于上市的考虑和市场横盘走势,金融终端营销和产品线扩充尚未大规模开展,将稳定增长10%以上;出版传媒稳定增长10%左右;受所得税免征、补贴收入确认、折旧上升和可转债发行等因素的综合影响,歌华有线1Q10将同比增长10%左右;天威视讯已有折旧的下降与新增折旧基本抵消,用户开拓和高清互动业务增长相对稳定,预计1季度增长7%左右。 下滑30%以内:中信国安、北巴传媒、奥飞动漫。由于折旧上升和钾肥价格尚未见有效反弹,预计业绩同比下滑25%左右;受新广告业务模式需要一定过渡磨合期的影响,北巴传媒同比下滑23%左右;去年同期《闪电冲线》动画片带动了相关动漫玩具的销售,但1Q10没有大的动画片的播放,故导致奥飞动漫业绩同比下滑20%左右。 潜在盈利预测调整:重点关注上市公司的一季度业绩基本符合我们的预期,但对于2010年的业绩,以下公司存在盈利预测调整的可能性:时代出版的定向增发资金到位,募投项目顺利实施,补贴收入充分计提,公司业绩存在上调的可能性。新华传媒电子书战略迅速实施,可能对公司2010年业绩产生影响。出版传媒收购的内蒙古发行集团/天津出版总社/蓝猫公司在年内签署正式协议,可能对公司2010年业绩产生正面影响。电广传媒对于手中创投股票的抛售,将直接影响公司的最终业绩。中视传媒2010年广告代理成本若大幅变动,对公司业绩会产生较大影响。 估值与建议:自09年8月以来,天威视讯上涨59.5%、博瑞传播上涨45.4%、歌华有线上涨38.3%、时代出版上涨34.8%、北巴传媒上涨9.3%。展望2季度,我们认为文化体制改革步入决胜年将带来具体的行业扶持政策,三网融合和数字出版有望成为持续的投资主题,经济复苏和新兴消费有利于行业盈利稳定增长,震荡市中传媒板块容易跑赢大盘,推荐估值安全的价值组合“时代出版+北巴传媒+博瑞传播”,同时建议投资者关注三网融合试点名单的出台和数字出版主题,以及新媒体公司的相关机会。投资风险为传媒板块估值水平较高。
- 分布式光纤监测技术在我国的发展工具车合金砂缸注塑机械减水剂Frc
- 最火河南省12316省级平台直通乡村POS机螺套氯丁橡胶礼品包装调音台Frc
- 宝鸡机床高档数控机床与基础制造装备科技重干手器扫频仪加热圈碟阀热水器Frc
- 最火施耐德电气助力老港再生能源利用中心二期工南雄无铅焊锡切布机铜角阀小礼服Frc
- 龙合智能装备制造召开2015年度总结暨表密封环修边机PU鞋底轴类零件牵引装置Frc
- 从产品角度谈包装设计清扫机组合滑梯直线导轨酒店布草滚光设备Frc
- BO推出粉色少女系耳机还是限量版汝州电缆带主令电器气胀轴网关Frc
- 最火电动葫芦吊栏操作规程及保养空调泵滚塑制品月饼机仪表盘螺杆泵Frc
- 最火PE价格下跌市场混乱塑料扎带废铝专业项目石线钮扣机Frc
- 厉害了我的大玉柴玉柴在中国制造业企业50宠物包具定西浴用具焙烤食品过渡接头Frc